3月18日國內期糖震蕩走高，午后有所回落，最終小幅收高。其中鄭糖指數開盤5094，最高5155，最低5093，收盤5139，上漲39點，成交70.08萬手，持倉82.42萬手，增倉2.92萬手，收出一根帶上影線的小陽線。MACD零度線上強勢區收口形成死叉向下發散，綠柱出現遞減。KDJ低位區域收口發生金叉，開始向上發散。收于中短期均線之上，上方受到年線壓制。

柳盤震蕩走高，其中柳盤19053合約開盤5140，最高5177，最低5140，收盤5162，上漲39元，成交9.65萬手，持倉31.98萬手。柳盤19093合約上漲31元，以5183元報收。

國內白糖現貨價格穩定為主：廣西：南寧中間商站臺暫無報價；廠倉報價5330元/噸，報價不變，成交一般。南寧集團站臺暫無報價；廠倉報價5180-5280元/噸，上調10元/噸，成交不錯。柳州中間商站臺報價5230-5250元/噸；廠倉報價5210-5250元/噸，報價不變，成交一般。柳州集團站臺報價5210-5250元/噸，報價不變，成交不錯。來賓中間商廠倉報價5230元/噸，報價不變，成交一般。欽州中間商廠倉暫無報價。貴港中間商廠倉報價5320元/噸，報價不變，成交一般。

云南：中間商昆明報價4930-5120元/噸，大理報4990-5020元/噸，祥云報價4930-5070元/噸，報價不變，成交一般。集團昆明報價5040-5060元/噸，大理報價4990-5010元/噸，報價不變，成交一般。廣東：湛江中間商報價5150-5180元/噸，報價不變，成交一般。新疆：烏魯木齊：中間商報價5250-5300元/噸，報價不變，成交一般。

綜合來看：受外盤走高和股市上漲提振，今天國內期糖震蕩走高。國內白糖現貨價格被動跟漲，也出現了小幅上調，市場人氣有所匯聚，但傳統銷售淡季并沒有結束，各種不確定因素繼續困擾市場，對于今天的上漲不宜抱過高期望，鄭糖年線位置的壓力依然沒有消除。

盤整半年多的低位箱體雖然眾說紛紜，但既然能維持如此長的時間，其箱頂5200的阻力已經成為重壓，短期脫離低位箱體束縛的條件尚不具備。單純從K線圖形來看，5200不但是低位長期箱頂，而且是頭肩頂的右肩，還是近期跌穿原始上升通道下軌之后的反壓線位置，其技術阻力更強。

從本榨季國內糖市開榨以來至今，國內糖市整體還是處于筑底階段，從無論是國儲出庫傳聞、進口信息、走私糖等等各方各面，包括主產區各項糖業改革，本榨季還是以低位箱體區間運行居多，低位箱體長期化已經成為現實。在全行業陷入虧損泥潭情況下，制糖企業寄希望糖價回升減少更多虧損無可厚非，但也只能認清現狀，積極順價銷售。

隨著時間的推移，傳統春天銷售淡季將逐漸過去，對于夏天食糖銷售旺季本可以寄予厚望，但本榨季情況較為特殊，各種壓力預計更多將體現在下半年。既然今年春季沒有出現市場預期中的季節性調整，那么對于夏季糖價季節性回升也需慎重，至少當前尚不宜過于樂觀。前期建議經銷商提高庫存，當前建議順價積極銷售，囤積最好的時間節點早已經失去。

本榨季時間已接近過半，壓榨生產已進入后期，但銷售過半尚有一定距離。銷售依然是本榨季的重點，從當前國內糖市現狀來看制糖企業更多追求的應該是減虧幅度，對于盈利已很難有保障。本榨季大體木已成舟，期糖投資者更應該著眼下一個榨季，對于明年取消懲罰性強制關稅的影響需要重視。

所以，國內糖市的困境絕不是糖價上漲個幾百元就可以消除，不從制度上有所改變很難改善國內糖業的艱難處境，若當前連年虧損的情況沒有根本性改善，國產糖業已很難以繼續生存下去。像此次兩會全國人大代表、中國人民銀行南寧中心支行黨委書記、行長崔瑜所言：“將糖料蔗收購納入政策性貸款范疇對政府確定的保護價的實現、國家開展食糖宏觀調控具有重要意義”。

除了這些政策性扶持之外，必須認清楚國內糖市高糖料收購價格的特殊性和扶貧的特殊背景，糖市直補需要盡早推出，進口、國儲出庫、走私應納入統一監管，否則糖農共同邁入小康社會就會成為空談。

總之，穩定國內糖價依然是本榨季的主要任務，而不是糖價還能上漲多少元。鄭糖指數年線重壓短期很難有效逾越，不上則下有再次考驗短線小圓弧底箱底是否成立的要求。預計將再次獲得有效支撐，中期繼續圍繞箱頂區域盤整居多，雖然向上不抱有過多期望，下行空間同樣十分有效，本榨季合約下行空間基本已被封閉，在這個過程中現貨有望繼續保持穩定。

作者：冰峰；來源：易晟財富；