國內盤面：周三鄭糖主力2005合約增倉縮量，期價處于5480附近徘徊；收盤5485，較上一交易日-0.02%；成交量335716；持倉496054，+8752，基差215，-20；SR1-5月價差67，-20。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周二上漲，受助于供應短缺預期，原糖主力3月收高0.13美分/磅或0.98%，收于13.46美分/磅。

消息方面：1、甘蔗行業組織Unica報告稱，11月下半月，巴西中南部地區壓榨了1084萬噸甘蔗，比去年同期減少25.96%。11月下半月，巴西中南部地區糖廠產糖33.7萬噸，較去年同期減少36.71%；產乙醇7.7億公升，同比增加2.98%；2019/20榨季截止11月底，巴西中南部累計產糖2640.9萬噸，同比增加2.22%，甘蔗制糖比為23.06%，低于去年同期水平。2、據不完全統計，截至12月11日廣西2019/20榨季至少已有70家糖廠開榨。

現貨方面：柳州站臺新糖報價為5700，較前一交易日保持不變；柳州倉庫新糖報價5650-5700，較前一交易日下調5；南寧倉庫新糖報價5630-5690，較前一日下調10，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單0張，0，有效預報2900張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉224460手，-2542；空頭持倉277161手，-32，凈空頭持倉仍占據明顯優勢。

總結：據CFTC顯示，截止12月3日當周，對沖基金及大型投機客的原糖凈空持倉連續六周大幅減持，得益于全球食糖供需缺口的利好提振及基金空頭回補，加之巴西中南部糖產量同比大減，后市原糖有望繼續上漲。國內而言，國內新糖現貨價格持穩為主，目前北方甜菜糖價差較大，但隨著糖價交投重心下移，貿易商報價普遍低于糖廠售價，市場交投氣氛一般。截止11月底，本制糖期全國累計產糖127.26萬噸（上制糖期同期產糖72.68萬噸），累計銷糖率44.67%（上制糖期同期44.19%），11月食糖產銷率略高于去年同期，表現相對平平，其中產糖量高于近三年同期水平。此外，10月進口糖量為45萬噸，高于市場預期，進口量已連續4個月超40萬噸。后市而言，產區天氣的不確定性、供應持續增加、旺季需求在即等來看，多空因素交織，糖價波動加劇。操作上，建議鄭糖2005合約短線日內交易為主。

轉自：瑞達期貨